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哪些A股可能会被巴菲特慧眼相中

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  来源:李迅雷金融与投资

  这两天,大家都在热传伯克希尔哈撒韦股东会上巴菲特和芒格的讲话,据说有4万人去参会,仅中国飞过去的“信徒”就近万。去参会的人如朝圣,他们俩的讲话如圣旨,足见芸芸众生在投资赚钱方面的狂热和虔诚程度。

  据说在股东大会前一天,巴菲特和芒格双双亮相在奥马哈的Convention Center,坐在一辆小车上与股东和媒体们进行了数十分钟的问答。在被问及中国投资时,巴菲特俏皮地回答道,“我们已经在考虑中国的投资机会,但具体会投资哪些公司,我可不会告诉你。”

  回顾历史,巴菲特买进的第一只国内股票是中石油的H股,时间大约在2002-05年,他买入的原因仅仅是因为该股票便宜,当时的股息率约为15%,市值为350亿美元,巴菲特认为应该值1000亿美元。他陆续买入4.88亿美元中石油股份,买入价2港币下方;到2007年年中,中石油港股股价达到14港币左右,巴菲特陆续减持,获利约7倍左右。

  当年他在卖出时,正当A股处在疯涨阶段,国内很多投资者都笑话他,认为他卖早了,因为到了17年10月份,中石油A股最高价涨到40多元。如今,中石油的H股价格只有4.88元,A股价格也只有7元多,时间却已经过去了12年。这就是他独具慧眼之处。

  巴菲特买入的第二只股票是比亚迪,2008年9月26日,A股市场又经历了暴跌之后,巴菲特每股8港元的价格认购2.25亿股比亚迪H股,大约又赚了5倍多。仅此两笔A股交易,巴菲特投资天赋就足以让国内投资者折服了。

  那么,巴菲特的投资选股原则是什么呢?不妨追溯到2018年的股东会上,巴菲特透露了其在中国市场的选股标准:只有净资产收益率不低于20%而且能稳定增长(连续10年)的企业才能进入其研究范畴。而且,他还认为,只有在估值水平低的时候才可以买入,认为在PE和ROE两个数字差不多的时候估值相对合理(如PE20倍,ROE20%)。

  但是,由于国内股市历史太多,按巴菲特这么严苛的选股要求,几乎没有符合他条件的公司,为此,本文不对时间严格设限,只对符合ROE超过20%的公司做一个筛选,首先按上市满五年的公司,分两类:

  第一类,上市满5年,且每年ROE超过20%的公司。

  共有有17家,其中食品饮料业6家,电子元器件3家,家电3家,医药2家,房地产、有色金属、纺织服装各1家。

  17家公司中,过去5年ROE呈稳定或上升趋势的公司有6家:格力电器,双汇发展,海康威视,贵州茅台,济川药业,海天味业。

  当前扣非PE低于20倍的公司有10家:德赛电池,美的集团,格力电器,承德露露,双汇发展,大华股份,信立泰,华夏幸福,海澜之家,济川药业。

  同时满足ROE稳定增长和低估值的公司有:格力电器,双汇发展,济川药业。

  来源:WIND,中泰证券研究所

  第二类:上市满5年,每年ROE超过10%,且年均ROE超20%的公司。

  共有34家,其中医药业7家,家电7家,食品饮料6家,电子元器件3家,传媒2家,电力设备、电力及公用事业、房地产、建材、基础化工、纺织、有色金属、汽车、商贸零售各1家。

  34家公司中,过去5年ROE呈稳定或上升趋势的公司有11家:格力电器,双汇发展,苏泊尔,华帝股份,伟星新材,我武生物,万华化学,贵州茅台,济川药业,通策,海天味业。

  当前扣非PE低于20倍的公司有18家:德赛电池,美的集团,东阿阿胶,格力电器,承德露露,双汇发展,海信家电,华帝股份,大华股份,信立泰,宇通客车,万华化学,华夏幸福,海澜之家,涪陵电力,济川药业,青岛海尔,正泰电器。

  同时满足ROE稳定增长和低估值的公司有:格力电器,双汇发展,华帝股份,万华化学,济川药业。

  来源:WIND,中泰证券研究所

  如果说5年的业绩表现还是不够有说服力的话,那么,再按上市满8年来进行筛选。

  第一类:上市满8年,且每年ROE超过20%的公司。

  共有9家,其中食品饮料业4家,电子元器件3家,家电1家,房地产1家。

  9家公司中,过去8年ROE呈稳定或上升趋势的公司有3家:格力电器,双汇发展,海康威视。

  当前扣非PE低于20倍的公司有6家:德赛电池,格力电器,承德露露,双汇发展,大华股份,华夏幸福。

  同时满足ROE稳定增长和低估值的公司仅有:格力电器和双汇发展。

  来源:WIND,中泰证券研究所

  第二类,上市满8年,每年ROE超过10%且年均ROE超20%的公司。

  共有31家,其中医药业7家,食品饮料6家,家电6家,电子元器件3家,房地产2家,汽车2家,电力设备2家,商贸零售、建筑、化工各1家。

  31家公司中,过去8年ROE呈稳定或上升趋势的公司有6家:格力电器,双汇发展,海康威视,苏泊尔,华帝股份,通策。

  当前扣非PE低于20倍的公司有17家:德赛电池,东阿阿胶,格力电器,承德露露,双汇发展,海信家电,华帝股份,金螳螂,荣盛发展,大华股份,信立泰,宇通客车,万华化学,华夏幸福,福耀玻璃,青岛海尔,正泰电器。

  同时满足ROE稳定增长和低估值的公司有:格力电器,双汇发展,华帝股份。

  来源:WIND,中泰证券研究所

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